бессрочный фьючерс

Московская биржа с 11-го июля начинает торги бессрочным фьючерсом на золото.

11 июля 2023 года на срочном рынке Московской биржи начинаются торги новым инструментом – бессрочным расчетным фьючерсом на золото. Код контракта – GLDRUBF.

Бессрочные, или вечные фьючерсы на золото – это однодневные контракты с ежедневным автоматическим продлением на один день. Они являются удобной аналогией спотового инструмента, так как привязаны к индикатору торговли физическим золотом на валютном рынке Московской биржи. Вечные фьючерсы подходят для долгосрочного удержания позиции без необходимости учитывать время квартальной экспирации.

www.moex.com/n57171

Обратил внимание, что многие не знают, как правильно оценить вечную облигацию. Однако, ее оценка существенно проще, чем оценка обычных облигаций. Давайте разберемся, как можно оценить бессрочную облигацию.

Как мы знаем внутреннюю (приведенную стоимость) облигации можно оценить с помощью следующей формулы потока платежей:

Где:
CFn – купоны
NOMINAL – сумма, которую получит инвестор при погашении облигации
i – ставка доходности
n – год получения купона
N – последний год
PV – приведенная стоимость облигации

В бессрочной облигации нет погашения номинала – NOMINAL, и количество платежей бесконечно, тогда формула принимает вид:

( Читать дальше )

Бессрочные фьючерсы на валюту вторую неделю подряд торгуются дороже на несколько процентов, чем базовый актив.
Ситуация контанго.

• USDRUBF дороже USDRUB_TOM на 1,5 руб
• EURRUBF дороже EURRUB_TOM на 2,5 руб
• CNYRUBF дороже CNYRUB_TOM на 0,6 руб

Я полагаю, что здесь дело в низкой ликвидности.

Чтобы доказать, что крупных игроков здесь нет, надо посмотреть на открытый интерес по каждому контракту:

• USDRUBF — 30432 шт
• EURRUBF — 2390 шт
• CNYRUBF — 4972 шт

Общий открытый интерес менее 33 млн долларов.

Подробнее в блоге на Я.Дзен :

Можно ли заработать на арбитраже по вечным фьючерсам на валюту?

Во вторник биржа запустила бессрочный фьючерс на доллар. Было заявлено, что курс будет повторять курс usdrub_tom. Я продал по 73 и стал наблюдать. Как оказалось курс действительно соответствует usdrub_tom, но есть нюанс))). Соответствует он только на время клиринга, а в остальное время по необъяснимой причине не соответствует. Причем если сначала разница была не очень большая, 20-30 коп., то со временем только увеличивается и сейчас уже 2 рубля и  даже на 20 коп больше курса Si. Кто его покупает по таким ценам мне неведомо. 

В итоге ситуация такая, что во время клиринга мне зачисляют вариационку как положено, но в остальное время висит минус. Вот сейчас котировка 72,81, а расчетная цена 71,81, у меня рубль минуса, но в клиринг будет зачислен рубль вариационки по курсу 70,81, если спот не изменится.

Абсурдная ситуация, абсурдное ценообразование. Как появится возможность закрою позиции и больше торговать этим фьючерсом не буду и никому не советую. 

Вчера Московская Биржа анонсировала выход бессрочного фьючерса USD/RUB на рынок. Я поговорил сегодня с Биржей, они мне сказали, что новый инструмент будет удобнее прежде всего для частных инвесторов и трейдеров.

В чем разница с текущими квартальными контрактами SIH, SIM, SIU и SIZ?

👉Во-первых, будет всего один тикер вместо нового тикера каждый новый квартал

👉Во-вторых, по задумке, цена фьючерса практически не будет отличаться от спота USDRUB

👉Скорее всего, новый фьючерс будет проще найти в приложении брокера (так как будет всего 1 привычный тикер)

👉По задумке Биржи бессрочный фьючерс должен собрать в себе основную ликвидность, стать более ликвидным, чем текущие квартальные фьючерсы

👉Бессрочный фьючерс будет иметь ту же точность что и рубль, то есть минимальным шагом цены будет 1 копейка. Еще один нюанс, который делает этот фьючерс максимально похожим на валютный курс USDRUB.

Бессрочный фьючерс подразумевает отсутствие экспирации. Как же быть с привязкой к реальному курсу доллара?

ГЛАВНЫЙ ПРИКОЛ заключается в том, что перерасчет вариационной маржи по новому инструменту будет происходить ежедневно в вечерний клиринг не по цене самого фьючерса, а исходя из цены базового актива — USDRUB_TOM. Таким образом будет достигаться физическое схождение цены фьючерса и базового актива.

( Читать дальше )